国美大决战

国美电器9月28日国美特别股东大会，最终的结果出乎了很多人的意料。

在投票率是81%的情况下，尽管黄光裕和其关联方加起来拥有了国美电器35.7%的股份，但黄光裕还是输给了陈晓。黄光裕方面仅“即时撤销国美于二零一零年五月十一日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖本公司股份之一般授权”一项获得通过。

在其余议案上，几乎每项议案黄家均输了约4个百分点。之所以出现这种结果的原因在于独立股东有83%是支持陈晓的，只有8%是支持黄光裕方面。而出现这种一边倒的局面很重要的原因在于：机构投资者追求自己利益的最大化的理性在主导这场战争。

对于部分网民或者散户而言，更多的会强调道德，更在乎感性的东西。总认为陈晓这样对待黄光裕，有点背信弃义，有点缺乏忠诚。如果支持陈晓就是背叛良心。事实上在本次特别股东大会的投票中散户中支持黄光裕的居多。但真正掌握投票决定权的还是国美电器中的机构投资者，83%的投给陈晓支持票的主要是机构投资者。机构投资者往往比散户，更加比普通的网民更强调理性，更在乎自己的利益最大化，更懂得公司治理机制，更突出规则的力量而淡化道德的力量。可以说，国美之争中陈晓胜利的基础就是来自这份理性的力量。

在机构投资者看来，不可否认黄光裕是国美的创始人，也不可否认黄光裕是个经商的天才，但也必须正视黄光裕已经被判14年徒刑的事实。此刻，将国美发展的命运再放到黄光裕身上，对于理性的机构投资者而言，肯定知道其中的风险。而黄光裕方面提名的邹晓春与黄燕虹，无能从经验与能力都没有办法与陈晓相提并论。在这种情况下，才有了今天股东大会上一个香港股东最后提出的，谁能够搞好国美就支持谁的理性而有务实的表态，才有了在国美电器股东大会上陈晓获胜结果的出现。

从做人的角度上，也许过于理性不见得是最好的方式。但从投资，从经营企业的角度上来看，理性是最需要具备的基本的素质。何况理性会有更持久的生命力。事实上，在国美之争公开化的初期，对于陈晓方面的舆论明显不利的。但随着双方冲突的深入，公众尤其是机构投资者在了解了更多情况下，理性思维也在逐渐深入，最终才出现了对陈晓一方的支持率逐渐提高的现象。

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