私募股权投资基金的种类

私募股权投资基金的种类

    在中国投资的私募股权投资基金有四种：​

　　一是专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源。​

　　二是大型的多元化金融机构下设的投资基金。这两种基金具有信托性质，他们的投资者包括养老基金.大学和机构.富有的个人.保险公司等。有趣的是，美国投资者偏好第一种独立投资基金，认为他们的投资决策更独立，而第二种基金可能受母公司的干扰；而欧洲投资者更喜欢第二种基金，认为这类基金因母公司的良好信誉和充足资本而更安全。​

　　三是关于中外合资产业投资基金的法规今年出台后，一些新成立的私募股权投资基金。​

　　四是大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。​

　　资金来源的不同会影响投资基金的结构和管理风格，这是因为不同的资金要求不同的投资目的和战略，对风险的承受能力也不同。​

    23.私募股权投资(PE)与风险投资(VC)的区别​

    私募股权投资(PE)与风险投资(VC)虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段.投资规模.投资理念和投资特点等方面有很大的不同。主要区别如下： ​

　　很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷（Carlyle）也涉及VC业务，其投资的携程网.聚众传媒等便是VC形式的投资。 ​

　　另外我们也要搞清PE基金与内地所称的“私募基金”的区别，如上所述，PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而我们所说的“私募基金”则主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场（多为二级市场）的基金，主要是用来区别共同基金（mutual fund）等公募基金的。​

    24.中国资本市场中私募股权投资(PE)的历史​

    如以狭义PE概念衡量（即把VC排除在外）,中国大陆出现PE投资是很晚的事情。1999年国际金融公司（IFC）入股上海银行可认为初步具备了PE特点，不过业界大多认为，中国大陆第一起典型的PE案例，是2004年6月美国著名的新桥资本（New bridge Capital），以12.53亿元人民币，从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89%的控股股权，这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例，同时也藉此产生了第一家被国际并购基金控制的中国商业银行。由此发端，很多相似的PE案例接踵而来，PE投资市场渐趋活跃。​

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